Mercado de divisas

Mercado de divisas

Los compradores en los mercados internacionales necesitan obtener monedas de los países a los cuáles desean comprar bienes y servicios, por lo tanto un sistema desarrollado de comercio internacional solo puede funcionar si existe un mercado donde la moneda se pueda cambiar por otra. Esta tarea es la que debe cumplir un mercado de divisas o de cambios.

Las divisas son dinero extranjero. En el mercado de cambios o de divisas se realizan las transacciones entre monedas de distintos países y se origina un conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de moneda extranjera.

                  

Oferta de divisas

La oferta de divisas se fundamenta en las exportaciones de bienes y servicios y en las entradas de capitales.
Motivos para ofertar:

1.- Exportaciones: Exportadores que al vender sus productos en el extranjero reciben dolares y los convierten en pesos para realizar operaciones en el pais.
2.- Entrada de turistas: Un extranjero que visita nuestro pais cambia dolares por la moneda local.
3.- Entradas de capitales financieros: Residentes en el extranjero que desean colocar sus capitales financieros en la argentina.Estas personas necesitan cambiar sus dolares por pesos para comprar activos (acciones,deuda publica, obligaciones, etc.)

Las variables que inciden en la oferta de divisas

1.- Tipo de cambio real: Las exportaciones dependen del tipo de cambio real, es decir del precio relativo de los bienes nacionales y unos precios relativos bajos estimulan las exportaciones, con lo cual la oferta de dolares es función de las tres variables siguientes:
a) El tipo de cambio nominal: Un aumento del tipo de cambio nominal (una depreciación del peso) abarata las exportaciones y hace que estas aumenten y que se incremente la oferta de dolares.
b) Los precios nacionales: Si tuviese lugar una disminución de los precios nacionales, los productos nacionales se abaratarian, lo que haria aumentar las exportaciones y la oferta de dolares.
c) Los precios en el exterior: Un aumento de los precios en el exterior abarata relativamente los argentinos ,lo que incrementa las exportaciones y la oferta de dolares.
2.- El ingreso del pais extranjero: Las exportaciones de un país aumentan y con ellas la oferta de dolares, cuando crece el ingreso extranjero, ya que aumenta el consumo y también la inversión.
3.- El diferencial de tasas de interés: La entrada de capitales a corto plazo depende fundamentalmente de la remuneración de los activos en que puedan colocarse esos capitales, en comparación con la remuneración que recibirían en otros paises.

Esto viene determinado por la diferencia entre la tasa de interés interna y la tasa de interés en el extranjero. Cuanto mayor es el diferencial entre la tasa de interés de la argentina y la tasa de interés del extranjero, mas rentables resultara canalizar los capitales hacia nuestro pais y mayor sera la entrada de capitales y mayor la oferta de dolares.

La curva de oferta de divisas
La curva de oferta de dolares muestra la relación directa que existe entre la cantidad ofrecida de dolares y el tipo de cambio, cuando las demás variables permanecen constantes (ceteris Paribus). Al aumentar el tipo de cambio (al depreciarse espeso con respecto al dólar) aumenta la oferta de divisas, ya que el incremento del tipo de cambio abarata las exportaciones y hace que estas se incrementen en volumen.

Demanda de divisas

La demanda de dolares se origina en las importaciones de bienes y servicios y en las salidas de capitales financieros.
Motivos para demandar divisas:

1.- Las importaciones: Para pagar el importe de los bienes que compran en el extranjero los importadores necesitan dolares.
2.- Turistas argentinos que viajan al extranjero: Deben cambiar sus pesos por dolares, y por ello demandan dolares.
3.- Las salidas de capitales financieros: Ofrecen pesos a cambio de dolares las personas que desean comprar activos financieros en el extranjero ( acciones, deuda publica, obligaciones, etc.).

Variables que inciden en la demanda de divisas

1.-Tipo de cambio real: Las importaciones dependen del tipo de cambio real, es decir del precio relativo de los bienes nacionales con respecto al extranjero.Generalmente se importan bienes que son mas baratos en
el extranjero que en el territorio nacional. En cualquier caso el tipo de cambio real viene determinado por.:
a) El tipo de cambio nominal: Un baja del tipo de cambio nominal (una apreciacion del peso) abarata las importaciones y hace que estas aumenten y que se incremente la demanda de dolares.
b) Los precios nacionales: Si tuviese lugar un aumento de los precios nacionales, los productos extranjeros se abaratarian, lo que haria aumentar las importaciones y la demanda de dolares.
c) Los precios en el exterior: Una disminución de los precios en el extranjero hará que resulten mas
baratos y que las importaciones aumenten y también la demanda de dolares.
2.- El ingreso nacional: Las importaciones se incrementan cuando crece el ingreso y con ella la demanda de dolares.

3.- El diferencial de tasas de interés: Cuanto menor es el diferencial entre la tasa de interés de la argentina y la tasa de interés del extranjero, mas rentables resultara canalizar los capitales hacia el exterior y mayor sera la salida de capitales y mayor la demanda de dolares.

La curva de demanda de divisas
La curva de demanda muestra la relación inversa que existe entre la cantidad demanda de dolares y el tipo de cambio, cuando permanecen constantes todas las demás variables de las que depende la demanda de dolares. Al subir el tipo de cambio, decrece la cantidad demandada de dolares, ya que el incremento del tipo de cambio encarece las importaciones y hace que estas disminuyan.

 GRÁFICO DE OFERTA Y DEMANDA