Comprende desde el final de la Primera Guerra hasta el inicio de la Segunda Guerra Mundial, el 1 de septiembre de 1939.
Políticamente, este periodo se vio caracterizado por:
- Crisis de las democracias liberales.
- Ascenso de los fascismos y los regímenes autoritarios.
- Auge de los movimientos obreros, socialista o comunista, que se inspiraban en el triunfo bolchevique de la Revolución Rusa.
Económicamente, éste período se caracterizó por:
- Recuperación después de la 1º Guerra.
- Crecimiento económico mundial durante los años 20 que concluye con el comienzo de la crisis económica, en 1929.
- Profunda crisis económica durante los años 30.